La premessa è la differenza tra esuberanza razionale e esuberanza irrazionale. APpare sin troppo evidente il distinguo realizzato dall'ufficio studi di Goldman Sachs: crescere in maniera ordinata su basi economiche solide è possibile. Salire in maniera indiscriminata senza tener conto dell'economia reale è pericolosissimo. Per mantenere un percorso virtuoso, i mercati necessitano dell'approvazione della riforma fiscale Trump che prevedono possa essere licenziata dal Congresso all'inizio del prossimo anno.
Come descritto da Kostin, " l'esuberanza razionale " è definita da "crescita economica USA e globale, bassa inflazione, bassi tassi di interesse, sebbene lentamente crescenti, e profitti societari sottostanti stimolati da una riforma fiscale delle imprese in sospeso che probabilmente verrà adottata all'inizio del prossimo anno. ".
....ma come ha spiegato anche Kostin, in assenza di una riforma fiscale, lo S & P non solo non raggiungerà 3.100 in 3 anni, ma potrebbe anche essere scendere: "Supponendo che la riforma fiscale passi, prevediamo che l'EPS corretto per S & P 500 salirà di 14 % a $ 150 nel 2018. Gli investitori azionari saranno premiati con l'indice che avanza dell'11% a 2850 a fine 2018 e offre un rendimento totale del 13% compreso il rendimento del dividendo del 2%. " Nel frattempo, "Se la riforma fiscale fallisce, l'S & P 500 scenderà a breve del 5% a 2450".
Continua a leggere
http://www.zerohedge.com/news/2017-11-21/what-if-exuberance-irrational-then-hold-your-hats
