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Goldman Sachs lancia un nuovo avvertimento

Pubblicato il 12/09/2018 alle ore 23:44:50

 

Mentre gli investitori azionari statunitensi hanno mantenuto la calma durante l'escalation delle tensioni commerciali di quest'anno, gli avvertimenti di Wall Street si fanno sempre più forti.

 
 

Goldman Sachs Group Inc. e JPMorgan Chase & Co. sono gli ultimi a pesare, evidenziando il potenziale pericolo per l'America Corporativa se scoppia una guerra commerciale in piena regola. In note separate pubblicate questa settimana, gli strateghi di entrambe le società hanno emesso stime sul possibile impatto sui guadagni, con il capo stratega di Goldman David Kostin che ha richiesto un mercato ribassista in uno scenario in cui gli Stati Uniti impongono tariffe del 10% su tutte le importazioni.

 

Le loro preoccupazioni echeggiano quelle dello stratega di UBS Group AG Keith Parker, che la scorsa settimana ha allertato gli investitori che la straordinaria capacità di recupero delle azioni statunitensi è minacciata dal presidente Donald Trump che sta rimuginando un nuovo ciclo di prelievi contro la Cina. Mentre l'ansia sembra essere in disaccordo con gli atteggiamenti degli investitori, considerando che hanno spinto l'indice S & P 500 verso il suo miglior anno dal 2014 rispetto al resto del mondo, coincide con il crescente disagio dei dirigenti aziendali.

 

Dopo aver studiato più di 7.000 trascrizioni di guadagni e conference call, JPMorgan ha scoperto che le tariffe commerciali hanno superato le riduzioni delle tasse come argomento più frequente durante l'ultima stagione di relazioni, con il 35% delle aziende che le citano come una minaccia. Gli strateghi dell'impresa, guidati da Dubravko Lakos-Bujas stimano che i guadagni per azione combinati per le società di S & P 500 potrebbero scendere di ben $ 10 se si impongono tariffe bi-laterali del 25%. La previsione degli utili di quest'anno per il benchmark è di $ 165 per azione.
 

"L'escalation del commercio potrebbe essere un ostacolo significativo per l'EPS futuro, specialmente l'anno prossimo", ha scritto Lakos-Bujas.

 
 

Goldman's Kostin dipinse un'immagine più terribile. Una tariffa del 25% sulle merci cinesi potrebbe spazzare via la crescita per le aziende S & P 500 il prossimo anno. E in un caso più estremo, dove gli Stati Uniti hanno imposto prelievi su tutte le importazioni globali, i guadagni potrebbero diminuire del 10 percento a fronte di un aumento dei costi per gli americani, secondo le stime dell'azienda.
 

Anche il sentimento degli investitori potrebbe risentirne, causando una riduzione delle valutazioni. Di conseguenza, lo scenario peggiore potrebbe portare lo S & P 500 a 2.230, Kostin ha scritto in una nota all'inizio di questa settimana. Ciò rappresenterebbe un calo del 23% rispetto al record di 2.914 raggiunto lo scorso mese, soddisfacendo la tradizionale definizione di mercato orso.

L'S & P 500 ha rimbalzato brevemente mercoledì dopo che il Wall Street Journal ha riferito che gli Stati Uniti stanno proponendo nuovi colloqui commerciali con la Cina nel prossimo futuro. L'indicatore di riferimento è salito di circa l'8% quest'anno, a fronte di un calo del 6% dell'indice MSCI World ex-US.



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