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portafoglio fondi e sicav bis 7 agosto 2011

Preferiamo attendere chiarimenti sull'andamento dei mercati per l'esecuzione degli switch suggeriti per il portafoglio fondi prudente ed aggressivo. Una volta consolidata la base di ripartenza dei listini agiremo di conseguenza, ovviamente daremo opportuna comunicazione per tempo.

portafoglio fondi e sicav 5 giugno 2011

 

Continuano ad emergere problemi irrisolti e col rallentamento dell'economia tutto sembra prendere una luce negativa ( di questo parleremo nel report odierno sul portafoglio etf),

portafoglio fondi e sicav 7 agosto 2011

La storia in breve: S&P downgrada gli USA SBAGLIANDO dei calcoli e sovrastimando il debito per oltre 2000 miliardi di dollari in proiezione. Ammette l’errore matematico ma anzichè fare un passo indietro CAMBIA il giudizio da “economico” a “politico”. Ammette che il motivo principale su cui basava la riduzione del rating non è piu’ valido ma ritiene che politicamente gli Usa non meritino il giudizio AAA anche se il dato corretto indica chiaramente una maggiore stabilità della crescita del debito rispetto al GDP e quindi – nei prossimi 10 anni – un trend non così negativo come indicato nella 1° motivazione di S&P. 

Una vergogna, oltrettutto Dagong (la principale casa di rating cinese) già da oltre un anno ha portato il rating del debito usa a AA quindi per i cinesi non dovrebbe esserci alcuna sorpresa; a livello di asset un s&p AA+ e Moodys e Fitch AAA non comporta alcuna variazione nelle gestioni dei fondi...

portafoglio fondi e sicav 28 maggio 2011

 Ancora nessuna direzionalità e tanta paura, tante ipotesi di storno e di tragedie ma il mercato tiene; fino a quando? Una cosa è certa: pressochè tutte le case d'investimento dall'inizio anno stanno facendo una fatica incredibile a fornire risultati positivi, soprattutte i comparti in logica total return ed absolute return.

Non valutiamo cambiamenti di asset nè di case d'investimento, anche se avremmo una gran voglia di vendere tutto e concentrare tutti i portafogli in 3 fondi obbligazionari ognuno con caratteristiche e stili differenti: nello specifico:TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN H1     LU0294221097, PIMCO TOTAL RETURN BOND HDG     IE00B0105X63, e JPMORGAN INCOME OPPORTUNITY     LU0289470113.

Non escludiamo che con l'avvento di ulteriori turbolenze estive sia questa una scelta obbligata per salvaguardare il capitale.

Per il momento manteniamo l'asset attuale:

PORTAFOGLIO PRUDENTE: rendimento da inizio anno -0,6% e volatlità 5,3

PORTAFOGLIO BILANCIATO: rendimento da inizio anno -0,44% e volatilità 7,4

PORTAFOGLIO AGGRESSIVO: rendimento da inizio anno -1,46% con volatilità 14

portafoglio fondi e sicav 8 luglio 2011

Dopo le significative riallocazioni suggerite nel'ultimo report di giugno i tre portafogli fondi si presentan

portafoglio fondi e sicav 22 maggio 2011

"E' radicata nella convinzione comune che le crisi finanziarie siano cose che accadono ad altri,in altre nazioni ed in altri tempi; le crisi non colpiscono noi, qui e ora.Noi siamo più bravi, più intelligenti ed abbiamo imparato dagli errori passati. Le vecchie regole di valutazione non si applicano più...Sfortunatamente, un'economia con un rapporto di indebitamento molto alto può rimanere, senza esserne consapevole, sull'orlo di un baratro finanziario per molti anni prima che il caso e le circostanze provochino una crisi di fiducia che ve la faccia precipitare."

Questo è il prologo della prima pare del bellissimo libro, anche se molto tecnico, "Questa volta è diverso" di Reinhart e Rogoff; molto di attualità e molto educativo su tutte le diverse, oserei scrivere anche infinite, sfaccettature con  cui i default pubblici hanno accompagnato la storia dell'economia occidentale: sono accadimenti non remoti ma frequenti, e divendono di risalto pubblico solo se comportano un default verso l'estero.

Tornando invece ai portafogli fondi e sicav presentati abitualmente, ora che finalmente i nostri server funzionano egregiamente, il mio computer personale, dove tengo tutte le banche dati e gli aggiornamenti,  facendo le bizze e non risulta leggibile! Me ne scuso coi lettori, in settimana cercherò comunque di aggiornare il portafoglio fondi e sicav.

Anche il portafoglio etf settimanale non sarà aggiornato e ci limiteremo a fornire nel consueto commento del fine settimana alcuni approfondimenti operativi sui principali temi attuali.

portafoglio fondi e sicav 25 giugno 2011

La difficile sistemazione della situazione greca ed il vistoso rallentamento economico confermato dai dati macroeconomici diffusi nell'ultimo mese per gli Usa e l'area euro, nonchè la fine ufficiale del QE2 per fine giugno, stanno rendendo sempre più instabile e insidioso l'andamento dei mercati. Con questi presupposti apportiamo modifiche sostanziali a tutti portafogli fondi e sicav, tagliando gli asset più negativi e con maggior volatilità.

Portafoglio Prudente volatilità 5,1 e rendimento da inizio anno -1,74  per questo portafoglio riduciamo al 5% l'esposizione nel fondo lombard odier gold expertise incrementando del 4% il templeton global total return hedged  e del 3,5% il pimco total return hedged, dimeszziamo i pesi sia del carmignac patrimoine che del lombard odier alternative beta inserendo con il 10% il financier de l'echiquier patrimoine.

Portafoglio Bilanciato volatilità 7,4 e rendimento da inizio anno -1,7 per questo portafoglio eliminiamo il jpm global balanced (ricordiamo che jpm è il principale venditore di cds sulla grecia) e diminuiamo del 5% l'esposizione nel blackrock world gold inserendo per un 10% il financier de l'echiquier patrimoine; eliminiamo anche il morgan stanley diversified alfa plus a favore del fidelity germany.

Portafoglio aggressivo volatilità 14 e rendimento da inizio anno -3,32 per questo portafoglio eliminiamo il carmignac emerging discovery ed il morgan stanley diversified alfa plus inserendo il financier de l'echiquier patrimoine per un 10%, similmente diminuiamo di un 5% sia il lombard odier gold expertise che il blackrocke world gold incrementando di un 5% sia il templeton total return hedged che il pimco total return hedged.

portafoglio fondi e sicav 22 aprile 2011

Mercoledì 27 aprile riunione della Fomc: non tanto perchè ci siano attese sui tassi, quanto perchè per la prima volta si terrà una conferenza stampa al termine della riunione dell Fed...e sarà interessante sentire come Bernanke guiderà i mercati con una moral suasion senza toccare i tassi.  Bisognerà infatti che la fed non allarmi i mercati in vista della fine del QE2 di fine giugno e nel contempo permetta all'economia di continuare la timida ripresa in corso senza pesare ulteriormente sui seri problemi del bilancio federale: insomma ogni parola sarà attentamente soppesata dentro e fuori il contesto di riferimento.
Per gli esempi di portafogli fondi e sicav proposti, continua a pesare l'indebolimento del dollaro, che penalizza anche i fondi auriferi, e la gestione di Carmignac, presente in tutti i portafogli, che non riesce a fornire performance. Suggeriamo comunque veloci aggiustamenti per alcuni  portafogli mantenendo una sostanziale stabilità di asset ma cambiando gestore:

PORTAFOGLIO PRUDENTE: rendimento da inizio anno -0,71% con volatilità 5,4: suggeriamo la vendita di Lombard Odier emerging local currency (in rosso) incrementando di un 5% templeton total return hedged e di un 2,5% pictet emerging local currencies debt (in verde).

PORTAFOGLIO BILANCIATO: rendimento da inizio anno -1,04% con volatilità 7,4: suggeriamo lo switch di Janus us flexible income (in rosso) a favore di templeton total return hedged (in verde).

PORTAFOGLIO AGGRESSIVO: rendimento da inizio anno -0,83% e volatilità 14; nessun cambiamento suggerito.